“錢荒“難再現 央行維穩力度或加大
日期:2014-05-26 08:08 瀏覽: 次 責任編輯:admin銀行6月將迎來年中考核,又逢金融機構同業規范發布,資金面是否會波動,市場情緒仍不免心存擔憂。不過,“錢荒”或難再現,面對資金面變化,央行6月維穩力度或加大。
今年以來,央行對流動性調控的態度偏寬松,在實際操作中更強調結構性、針對性。除此前對縣域農商行定向降準、要求加快對個人首套房貸發放等政策外,近日又傳出央行對國開行發放再貸款支持棚戶區建設的消息。有分析認為,這一傳聞可能是舊事重提。不過,再貸款屬央行資產端操作,定向性十分明顯,直接對接實體經濟。再貸款帶來基礎貨幣投放,一定程度上有助于增加流動性并降低融資成本。
從銀行資產負債結構看,吸取去年“錢荒”的教訓,加之監管層出臺政策規范,銀行已對同業風險敞口和期限錯配進行調整。隨著非標轉標力度提升,在信用債大幅供給情況下,社會融資環比和同比增速有望逐步穩定并有所回升。
從國內市場看,當前央行的目標意在維持流動性寬松。從國際市場看,美國10年期國債收益率跌至2.5%附近。內外寬松的貨幣環境有利于保證資金面平穩通過年中大考。不過,6月仍有幾個因素可能會給流動性帶來考驗。
一是外匯占款是否會出現季節性回落。一季度整體外匯占款上升7548億元,主要是因為一季度大規模套利資金流入。此后人民幣出現貶值,目前這一趨勢暫未扭轉。再加上季節性因素,上述因素均可能減少6月外匯占款。
二是穩增長項目陸續出臺,資金需求量較大。目前,已公布的棚戶區改造和保障性安居公共建設、鐵路建設、高壓輸電網建設、大型水利設施建設等一系列大項目上馬,總投資金額超過3萬億元。發改委日前發布公告稱,首批推出80個鼓勵社會資本參與建設營運的示范項目,涉及交通、能源、通信等多個領域。預期后續項目將陸續開展,形成對資金的需求。
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